苹果为应对关税方针要求供货商降价

liukang20243个月前 (04-17)cgw吃瓜249

【TechWeb】新关税方针一经发布，苹果公司股价在接连两个买卖日内遭受重挫。据投行摩根士丹利测算，这一新关税方针将使苹果公司每年额定添加约85亿美元的本钱。

若苹果公司挑选将这笔关税本钱全额转嫁给顾客，那么iPhone 16 Pro Max在美国的零售价格将从当时的1599美元大幅上涨至2300美元（约合16750元人民币）。

闻名苹果记者Mark Gurman指出，自2017年iPhone X发布以来，苹果公司一向保持高端iPhone 999美元的价格，曩昔十年间，大多数苹果产品的价格并无明显改变。

面临新关税带来的压力，苹果公司敏捷活跃调整应对战略。其一，苹果正推进零部件供货商供给更优惠的价格，以此下降生产本钱；其二，鉴于现在苹果的均匀利润率约为45%，公司决议自行承当部分本钱；其三，苹果着手推进供应链多元化布局，但短期内不太或许将iPhone的拼装环节转移至美国。

与此同时，苹果公司正在活跃囤积现货。这一行为暗示着，假如苹果终究决议提价，9月行将上市的iPhone 17系列产品价格或许会上调。不过就现在状况而言，短期内忽然提价的或许性不大。

Gurman还表明，苹果公司并非惧怕产品提价，而是会竭尽所能缓解关税带来的冲击。苹果CEO库克有或许再次为公司争取到关税豁免权，以减轻关税对公司的影响。（Suky）

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日前，美国政府承认将对一切在美国境外悉数或部分出产的轿车和货车征收25%的关税，并于4月3日收效。此外，对美国境外出产的轿车零部件的进口关税将于本年5月3日开端征收。

部分外国车企

暂停对美出口

美国政府的“关税大棒”在全球引起轩然大波。据了解，25%的关税将适用于进口乘用车（轿车、运动型多功用轿车等）和轻型货车，以及要害轿车零部件（发动机、变速箱等），并将在必要时扩展至其他零部件。

此前，美国征收的轿车关税全体上处于2.5%的水平，对轻型货车征收的关税为25%，对契合美墨加协议原产地规矩的轿车产品免税。这次25%的轿车关税是在已有关税基础上加征。

对此，美国本乡车企通用轿车表明，这些关税或许会使在美国出售的新车的本钱添加5000美元或更多。福特轿车方面则以为，特朗普的关税计划将“重创”美国轿车业。

据悉，2024年在美国出售的轿车中大约一半是进口的，即便是美国制作的车辆，一般也包含很多海外零部件。

近期，捷豹路虎已宣告，决议从4月7日起暂停对美国出口轿车，为期一个月。一起，捷豹路虎正在考虑采纳进步在美价格、降低本钱以及转向其他商场等办法，应对关税带来的冲击。

有音讯称，梅赛德斯—奔驰正在考虑从美国撤出其入门级轿车，由于关税或许使出售贱价轿车无利可图。

另一部分车企则决议经过涨价的方法应对。其间，群众轿车集团计划在运往美国的轿车标价中添加进口费；阿斯顿马丁和法拉利则计划进步轿车在美国的价格；德国轿车制作商，包含保时捷和奥迪等在内的车企，也在考虑进步在美国的价格，以抵消关税带来的影响。

对我国轿车出口影响有限

关于美国的关税方针，我国轿车工业协会（下称“中汽协”）发表声明表明，轿车是高度国际化的工业，经过高效的跨国产供链系统，完成全球资源的最优装备，为国际各地用户供给了既安全又便当的交通和物流东西。美方为一己之利加征关税，是典型的单边主义做法，严峻违反国际交易组织（WTO）规矩，损坏正常交易次序，对全球轿车工业产供链安稳形成较大冲击，并将进一步抬升轿车价格，给包含美国在内的各国顾客形成额外负担，也给全球经济复苏带来负面影响。

中汽协呼吁美国政府倾听工业界呼声，及时纠正错误行为，经过商量交流，寻求互利共赢的解决计划，以敞开、容纳、协作的情绪展开国际交易，一起维护全球轿车工业的昌盛与安稳。一起，中汽协也将活跃与国际同行交流协作，一起应对这一应战，为维护全球顾客权益和促进国际经济开展作出应有奉献。

不过，现在美国加征轿车关税关于我国的轿车出口影响有限。揭露数据显现，2024年，我国出口美国的轿车仅11.6万辆，在我国轿车整体出口数量的占比为1.81%。

华泰证券剖析称，25%的轿车关税关于国内直接出口的负面影响较小，其主要影响日本、韩国、德国等国家的头部车企的预期收入和盈余。我国车企或在欧盟、东南亚等区域取得更多增量。

全国乘用车商场信息联席会秘书长崔东树以为，我国轿车出口美国占比微乎其微，尤其是自主品牌彻底没有在美国出售，因而我国自主轿车不遭到美国加关税的影响。

崔东树还表明，美国“对等关税”下的我国轿车企业具有必定的开展空间，应该完成更强的国际化开展，尤其是要鼓舞小微型电动车在海外商场的遍及，一起针对燃油车的需求杰出我国工业优势，完成全球商场的燃油车差异化。

轿车零部件企业回应

加征关税不只直接影响全球车企的出口事务，也涉及了很多的轿车零部件企业。近期，多家A股上市的轿车零部件企业作出回应。

立中集团4月7日晚间公告，公司主营功用中心合金新资料、再生铸造铝合金资料和铝合金车轮产品三大事务，其间再生铸造铝合金资料、功用中心合金新资料产品因没有或有很少的美国出口事务，不受此次美国关税调整的影响；部分铝合金车轮产品出口至美国，公司亲近重视相关方针改变，结合全球化工业布局，活跃经过供应链调整以及客户洽谈等方法自动应对，此次美国关税调整对公司的出产经营不会发生较大的影响。

据悉，道通科技已提早在部分低关税国家组织布置，开始拟定在墨西哥新设工厂，相关选址计划正在充沛评价和推动中。道通科技方面表明，估计可快速完成低关税区域的制作产能布置。

万通智控方面表明，公司销往美国的车联网产品、TPMS产品，以及气门嘴产品现在主要在海外出产基地出产，暂不遭到中美之间关税的影响。但近年来国际交易方针和地缘政治多变，关税方针存在不确定性，万通智控将依据有关规定及时发表或提示严重方针影响。

出口美国占比缺乏2% 我国车企受美关税影响有限

证券时报记者韩忠楠日前，美国政府承认将对一切在美国境外悉数或部分出产的轿车和货车征收25%的关税，并于4月3日收效。此外，对美国境外出产的轿车零部件的进口关税将于本年5月3日开端征收。部分外国车企暂...

杰富瑞集团经济学家莫希特·库马尔在研报中指出：“外界正在质疑美国的破例主义及其作为储藏钱银的可信度。”

他表明，从中期来看，关税方针或许削弱美国的可靠性，出资者将寻求代替性出资目的地，并以为“美元强势年代已见顶，未来或许面对进一步价值下降压力”。

剖析人士指出，跟着各国央行寻求外汇储藏多元化以下降美元敞口，黄金价格或许因而获益。到发稿时，衡量美元兑一篮子钱银体现的DXY美元指数跌落0.7%，报99.4730点。

本文源自：金融界

美元继续走低：特朗普关税方针引发美国经济忧虑

受商场对特朗普政府关税方针冲击美国经济的继续忧虑影响，美元汇率连续跌势。杰富瑞集团经济学家莫希特·库马尔在研报中指出：“外界正在质疑美国的破例主义及其作为储藏钱银的可信度。”他表明，从中期来看，关税方...

美发布进步部分对华301关税终究办法，商务部、贸促会回应

14日，据商务部网站信息显现，商务部新闻发言人就美发布进步部分对华301关税终究办法宣布谈话，表明中方对此强烈不满，坚决对立。商务部新闻发言人表明，中方已屡次向美方就301关税问题提出严肃交涉。世贸安...

摘要

■出资逻辑

导言：特朗普关税2.0送行，企业出海将面对更多应战

特朗普2.0送行的关税方针特征：①关税征收规模“更广”且力度“更大”；②以东南亚、南亚为代表的亚洲经济体遭到本次“对等关税”的影响相对较大。在特朗普1.0送行，不管是出口全球标明，仍是出海企业更高的毛利率和ROE体现，均标明关税1.0送行的我国企业经过出海至越南、墨西哥等区域反抗“曲线救国”。但是，在特朗普2.0送行：①直接出口面对更高的关税税率；②以东盟为代表的缩短国家也面对加征关税的布景下，企业经过海外建造产能反抗“曲线救国”的途径也将遇到必定的阻力，这也将经过直接影响企业海外事务的毛利率进行而对其赢利发生必定的冲击。显着，不管是比照特朗普1.0送行仍是当年日本企业出海的经历来看，当下我国企业出海或将面对更多的应战。

我国出海企业的职业、产能散布及浸透率现状

考虑到：在特朗普2.0全面关税的布景下，一方面，直接出口交易的企业首要遭到美国对我国加征关税的影响；另一方面，出海进程较高的企业则更多遭到其海外产能布局区域所面对关税危险的冲击。1、依据产能建造活动，查询出海企业的职业及产能布局特征：①职业首要集合在“海外敞口高+上一轮交易冲突中被加征关税”的细分范畴，抒发：轿车零部件、纺织制作、光伏设备、家居用品等。②企业对外产能布局首要会集在“东盟+北美”两大区域。2、依据“境外财物占比”下的各类出海职业的浸透率剖析：①海外产能建造较快且“境外财物占比”较高的职业，抒发：白色家电、纺织制作、家居用品、轿车零部件等；②“境外财物占比”处于中等分位的职业，抒发：工程机械、消费电子、化学制药、农化制品、照明设备、元件等；③“境外财物占比”偏低的职业，抒发：帆海配备、商用车、黑色家电、乘用车等。3、出海的经济性评价：不管是整个板块仍是比较各细分职业来看，曩昔几年海外事务的扩张的确能够协助企业反抗营收与盈余的双双瞬间。

依据特朗普2.0关税对“外需高敞口职业”的比较影响剖析：寻觅“被错杀”的结构性时机

1、前史复盘：“外需高敞口”组合的确对交易危险敏感度更高。咱们经过构建组合并进行股价回测，成果闪现：不管是上一轮交易冲突的前史经历，仍是近期自卖自夸体现来看，以“对美高敞口”组合为代表的股价体现均充沛展现其关于交易危险的高敏感度；比较之下，“对美低敞口”组合股价调整危险或弱于前者，且在短期的“无差别”下杀之后，或许会存在“被错杀”的结构性时机。

2、职业比较视角：依据“需求区域拆分+海外产能布局+海外事务盈余才能”三大因子对出口/出海板块进行排序：

①对美敞口较高+但产能布局于非北美区域，所遭到的关税冲击或相对较大，相关企业首要散布在：纺织服饰、家居用品、家用电器、电子（消费电子、元件等）、商贸零售（互联网电商）等。

②对美敞口较高+境外财物占比较高且产能布局于北美区域+海外经营赢利率高，短期内关税冲击或相对偏弱，相关企业首要散布在轿车零部件居多。

③对美敞口较低的板块所遭到的关税冲击或相对有限，首要挑选对欧洲敞口高或许对缩短自卖自夸敞口高的产品，对应至二级职业首要散布在：橡胶、工程机械、专用设备＞化学制品、化学纤维、商用车等，可重视短期危险开释后上述范畴或存在修复性时机。

④短期取得关税豁免的共享，或具有相对耐性，相关的共享首要散布在：根底化工（如有机化学品、无机化学品等）以及半导体（半导体开关元件等、存储器等）。

显着，以上四类财物中，依照关税冲击排序来看，或为：①＞②＞③≈④，特别是关于③和④类财物而言，因为对美敞口较低或存在关税豁免，短期内冲击或相对有限，可重视股价下杀后这两类财物的结构性时机。

一、导言：特朗普关税2.0送行，企业出海将面对更多应战

二、我国出海企业的职业、产能散布及浸透率现状

三、依据特朗普2.0关税对“外需高敞口职业”的比较影响剖析：寻觅“被错杀”的结构性时机

1. 前史复盘：“外需高敞口”组合的确对交易危险敏感度更高

2. 职业比较视角：咱们表达对出口/出海链进行排序？

四、危险提示

正文

一、导言：特朗普关税2.0送行，企业出海将面对更多应战

特朗普2.0送行，关税方针有何特征？自特朗普1月20日就任以来，其“美国优先”的中心穴道体现为显着的交易保护主义倾向，详细关税方针抒发对我国、加拿大、墨西哥等加征关税，一起亦建议铜、木材等产品的查询，并对钢铁、铝、轿车和轿车零部件加征25%的关税。美国当地时刻4月2日，美国白宫发布了备受重视的“对等关税”办法：（1）引证《小事紧迫经济权利法》（IEEPA）对一切国家征收10%的“根底关税”，并于于4月5日收效；（2）对美国交易逆差最大的国家/区域征收个性化的更高“对等关税”，并于4月9日收效。不过，加拿大和墨西哥将暂时免受“对等关税”的影响，契合《美墨加交易协议》（USMCA）的共享可继续取得关税豁免，而不契合《美墨加交易协议》（USMCA）的共享则享用25%的关税（动力和钾肥10%）；（3）此外，部分共享不受“对等关税”的束缚，首要抒发钢/铝制品、轿车和轿车零部件、铜、药品、半导体和木材制品、以及金银等。其间，此前2月份美国已对钢铁、铝征收25%的进口关税且现已收效，一起在本次“对等关税”亦说到对轿车和轿车零部件征收25%的关税且当即收效；而其他的共享中如铜、木材制品等，此前美国已依据232条款对其建议查询。

显着，不管是比照特朗普关税1.0仍是就本次“对等关税”所施行的详细办法来看，具有以下几点特征：①关税征收规模“更广”且力度“更大”，一方面，加征关税所触及的国家由此前的“中美”延伸至一切交易同伴，特别是对美交易逆差较大的国家/区域影响更大；共享规模来看，就对我国而言，加征关税的共享掩盖率由关税1.0的66.6%上升至100%。另一方面，以我国为例，因为“对等关税”是在现有的关税根底上进行额定的累加，2025年以来美国已对我国加征20%的关税，叠加4月以来的“对等关税”（已由4月2日的34%上调至125%），特朗普就任至今已累计加征145%。②以东南亚、南亚为代表的亚洲经济体遭到本次“对等关税”的影响相对较大，如越南（46%，对应4月2日“对等关税”的加征关税税率，下同）、柬埔寨（49%）、泰国（36%）、老挝（48%）、印度（26%）等。不过，美东时刻4月9日美国暂缓了对其他各国超越10%部分的“对等关税”（期限90天），后续可进一步查询交易谈判发展。

图表1：特朗普2.0以来美国针对我国关税税率已大幅提高，产品掩盖率达100%

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