华尔街押注美元下一年持续走强，特朗普“价值降低梦”恐成空谈
财联社12月17日讯（修改 赵昊）华尔街押注美元将在近期微弱上涨后进一步走高，乃至到达与欧元平价（即汇价1:1）的水平。这也意味着，他们以为美国中选总统特朗普很难完成让美元价值降低的态度。
自10月初以来，美元现已累计飙升6.2%，有望成为美联储2022年敞开加息以来体现最好的一个季度。由于与钱银紧缩方针比较，商场估计特朗普拟施行的减税和关税方案将给美元带来更显着的提振。
据媒体进行的查询显现，超越一半的大银行（包含高盛、摩根士丹利和瑞银）都猜测美元下一年将进一步上涨，德意志银行估计美元欧元将在2025年到达平价。到发稿，欧元兑美元报1.0500，10月初时坐落1.11邻近。
欧元兑美元周线图
富兰克林邓普顿固定收益部分的首席出资官Sonal Desai标明，特朗普执政期间钱银价值降低的主意“有点不切实际”，“感觉有许多彼此对立的要素。”“到目前为止，他谈到的大多数方针实际上都会对美元有利，而不是利空。”
在榜首任期内，特朗普就多次表达过对强势美元冲击制造业和美国出口的不满，并倒逼其他经济体钱银对美元增值。他在7月的一场专访中说到，“咱们面临着严峻的钱银问题。”
特朗普称，美元对一些钱银的汇率显着走强，“这对咱们这些企图向国外出售拖拉机等产品的公司来说是一个巨大的担负。”与此同时，在外界看来，他拟议的减税和关税方针大概率会引发美国国内通胀。
在这种环境下，美联储或许需求保持较高利率更长一段时间，继而给美元供给支撑。巴克莱银行全球研讨主席Ajay Rajadhyaksha称“特朗普的方针肯定是利好美元的”，该行估计到2025年末美元将走强至1欧元兑1.04美元的水平。
分析师和出资者标明，这种对立将会给行将就任的政府带来难题，无论是操控政府的预算赤字，仍是向其买卖同伴施压，以及迫使美元价值降低，都是极具挑战性的，并或许危害美元作为全球储藏钱银的位置。
AllianceBernstein首席经济学家Eric Winograd评论道，美国下一任总统关怀“美元首要位置的重要性”。Winograd还指出，当其他国家议论美元以外的钱银进行买卖时，特朗普会感到不安。
特朗普从前要挟金砖国家，假如这些国家不抛弃打造可代替美元的钱银方案，美国将对他们征收100%的关税。Winograd称，“新政府最清晰的表达便是做多美元，为美元增值做好预备。”
出资者和策略师也大多对“广场协议”式结构的主意不抱期望。之前，特朗普提名的财长人选贝森特曾提出签署“海湖庄园协议”这个概念——把全球经济分为三个集团，区分根据是各国愿意在多大程度上与美国的方针协作。
其时贝森特解释道：“咱们应该清楚地标明，将存在绿色、黄色与赤色三个水桶，要让每个国家搞清楚他们归于哪一桶。这些是咱们对你的要求，你能够挑选被分入哪一桶，并得到相应的待遇。”
对此，前美国财政部官员Mark Sobel标明，“海湖庄园协议”的支持者或许严峻夸张了美国对其他国家的影响力。
分析师还指出，尽管特朗普对金融商场的大部分影响现已被消化，但很少有人以为这标明美元反弹现已完毕。
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本来，商场达观地以为，上月美联储发动宽松周期时，通胀现已被打败，并估计年末将至少降息两次。因而，人们遍及对略高的CPI数据较为宽恕，并对低于预期的CPI感到振奋。
现在，CPI数据需求比之前愈加疲软，才能对商场的忧虑发生缓解效果；高于预期的通胀或许会改动当时“金发姑娘”的叙事，并对商场发生更大的负面影响。
商场估计9月CPI将持续降温
今晚，商场的目光都会集在这份重磅的通胀数据上。一旦通胀昂首，商场忧虑美联储11月或暂停降息。
现在，商场对9月CPI数据的预期是：
- CPI环比上涨0.1%，低于上月0.2%；
- 中心CPI环比降至0.2%，也低于此前的0.3%；
- 按年核算，CPI从同比2.5%降至同比2.3%，为2021年头以来的最低增幅；
- 中心CPI预期将接连第三个月坚持不变，同比上涨3.2%。
高盛的猜测显现，机票价格将均匀跌落3.4%，二手车价格均匀跌落1.1%，得益于这两个要素，9月通胀压力将削弱。
住宅通胀估计也将有所平缓，相较于7月和8月的大幅上涨，估计业主等价租金上涨0.35%，首要租金上涨 0.31%。
需求留意的是，近几个月，由于轿车保险价格飙升，中心CPI一向固执。假如这种趋势持续下去，中心CPI的粘性或许进一步加重。高盛估计，9月份轿车保险价格将再次上涨0.7%。
此外，中东紧张局势导致动力成本上升，以及上星期美国东部和墨西哥湾沿岸码头工人的停工，都或许形成通胀东山再起。
展望未来，高盛估计本年剩余时间的月中心CPI通胀率将在0.20-0.25%左右，2024年轿车、住宅租借和劳动力商场的再平衡将进一步下降通胀率，但医疗保健和轿车保险的追逐通胀将抵消通胀的影响。
鲍威尔本周早些时候宣布说话，表明对通胀回归2%方针的决心不断增强，并以为9月降息50个基点就体现了这种决心。他表明，在11月举办美联储会议前，将考虑更多的工作和通胀陈述。
11月降息仍存在争议，通胀危险将不坚定商场达观预期
“人们忧虑美联储或许会在下次会议上暂停降息。”Sit Investment Associates债券基金司理 Bryce Doty表明，“假如工作微弱，那么仅有能让美联储持续降息的要素便是温文的CPI。”
“即便中心CPI意外上行，咱们以为9月陈述也不会改动FOMC关于通胀呈下降趋势的观念。”彭博经济研究院首席美国经济学家Anna Wong周四在一份陈述中写道。
她估计，继联邦公开商场委员会上个月降息半个基点之后，11月将降息25个基点。
高盛分析师Lou Miller表明：
“10年期收益率现已从低点上涨了45个基点，假如通胀体现出更固执的痕迹，或许会逐步改动当时‘金发姑娘’的达观预期，即美联储在美国经济增加微弱、企业盈余趋势改进的情况下降息。”
高盛策略师Dominic Wilson表明：
“商场对通胀升温的反响或许比通胀降温的反响更剧烈，股市因而有或许而出现下行趋势。”
他弥补称，尽管数据或许引发商场下行，但全体影响或许不如之前料想的那么大。详细原因有两点：
首要，由于商场现已从头调整了对未来利率的预期，尤其是2025年中期的利率预期上涨了近50个基点，这意味着商场现已吸收了一部分未来加息的预期，或许减少了未来数据对商场的冲击力。
其次，商场上对未来数据的忧虑较多，这或许使得实践的商场一致比表面上的更为保存。而假如实践数据体现比预期更好，反而会让人感到愈加宽慰，由于“惊骇”或许现已被提早消化了。
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