华尔街到陆家嘴精选丨美股和商品价格隔夜大涨！美债还安全吗？美国将对药品征收关税高盛给予美国医药行业 “买入” 评级

liukang20243个月前 (04-18)最新吃瓜1164

①美股和产品价格隔夜大涨

美股隔夜大幅收高，道指上涨超越2960点，涨幅7.87%，标普500指数大涨9.52%，创2008年以来最大单日涨幅，纳斯达克涨幅更是超越12%。纽约商场原油和铜价大幅上涨，WTI原油隔夜涨幅5.25%，伦铜隔夜收涨2.8%。与此一起，黄金价格创出2020年3月以来最大盘中涨幅，现在伦敦金现货价格在3081美元/盎司邻近。

香港大学我国商业学院客座副教授李徽徽：美股的昨夜暴升反映的是短期买卖心情与技术性空头回补，而非根本面的系统修正。从结构上看，这种“关税山崖边的飙涨”更简单带来动摇放大器效应，未来一旦方针再度重复，商场或许会呈现更剧烈的负反应，出资者应坚持防御性仓位装备。美国当时正处于金融条件收紧后的滞后效应开释阶段，而继续的关税不确定性进一步削弱全球需求外溢效应。关税暂停短期或许缓解部分商场失望预期，但不足以改变经济周期下行趋势，咱们最近进步了美国经济阑珊的概率从35%到50%。

国都证券出资参谋陈兆凌：后续仍需重视特朗普关税方针的进一步开展以及国内微观对冲方针的跟进。短期A股商场热门或环绕内循环与自主可控打开。

②美国国债遭“促销” 带动全球长时间主权债收益率飙升

隔夜美债收益率大都上涨，2年期美债收益率涨18.01个基点报3.9139%，5年期美债收益率涨13.61个基点报4.054%，10年期美债收益率涨4.64个基点报4.3412%。此前，跟着交易战打开，美国国债的避险位置遭到质疑，长时间美债加快跌落，30年期美债收益率一度飙升25个基点，至2023年11月以来的最高水平。全球多个兴旺商场国债兜售加重，澳大利亚、新西兰和日本的基准收益率飙升，法国国债期指跌落。出资者忧虑关税驱动的美国通胀或许会阻挠美联储降息，因而转向现金类东西，一起海外出资者兜售美国国债的猜想也被认为是债券跌落的原因之一。此外，对冲基金大规模平仓利差套利买卖，进一步加重了美债商场的动乱。全球其它商场也遭到影响，日本国债大幅下挫，德国长时间国债开盘走低，30年期收益率涨6个基点至3.09%，10年期收益率涨2个基点至2.65%。

国鸣出资秦毅：1）对冲基金喜爱额债券基差买卖动摇加大，亏本扩展，商场歪曲加重；2）股票融资人出售债券满意融资需求，海外主权出售，国债承压。10年美债打破4.5%，20年期国债ETF周一周二接连大跌累计5%，美债的避险功用失掉。美债的跌落也触及亚洲段的澳大利亚、新西兰和日本，欧洲段买卖欧债也呈现跌落。关税危险带来滞胀阑珊，大行猜测美联储本年不降息。出资人拥抱现金和避险钱银，瑞朗升至0.8450。

香港大学我国商业学院客座副教授李徽徽：美债近期暴降与收益率飙升，提醒出商场对“高本钱结构+方针不确定性”两层忧虑的会集开释。特朗普对根底税率保持、对我国纳税晋级，强化了通胀中枢上移的预期；债市并未配合，是因出资者看穿这并非本质平缓，而是更深层“财政失控+全球去美元化”的连续。数据显现，30年期美债收益率三日飙升创疫情以来最大涨幅，海外央行继续减持、尤其在亚洲买卖时段兜售加重，反映出全球储藏结构调整与美元信誉腐蚀的趋势。当时美债已非避险财物的“默许选项”，而在缺少财政纪律、钱银宽松受限的布景下，未来美债收益率中枢难以下行，乃至或许进入“非线性上行”阶段，对美国长时间融资本钱、财物定价系统构成系统性冲击，除非财政方针明显收敛或美联储重启强力宽松。

安全银行安全避险战略剖析师李妳：昨日390亿美元10年期美债拍卖体现相对稳健，得标利率4.435%，由于流动性压力、供应忧虑引发的长债收益率飙升暂时缓解。但此轮特朗普引爆的“决心危机”，长时间来看美元、美债避险位置发生裂缝。

③日本加息远景迷雾重重仅轿车关税恐抹去日本一年经济增幅

日本央行行长植田和男昨日标明，将剖析美国关税对经济的影响，作为拟定钱银方针的根据。此外，财政大臣加藤胜信排除了使用美债反制美国关税的或许，称外汇储藏用于汇率干涉，而非交际商洽。美国“对等关税”方针对日本经济冲击巨大，美国轿车关税上涨25%，估计将使日本GDP下降0.2%，足以抵消其一年经济增加。包含高盛、瑞穗等组织下调日本经济增加预期，高盛已将日本本年经济增速下调0.2个百分点至1.0%。大和归纳研究所更为失望，下调起伏达0.4%。

国鸣出资秦毅：美国对日本输美产品加征24%“对等关税”，轿车及零部件关税高达25%，导致日本出口受阻。轿车制作业是日本经济支柱，占制作业的50%、GDP的8%，供应超500万个工作岗位。周三商场对日本央行年度加息预期降至10%，低于上星期的50%。全球经济减速，日本经济下行压力加大；怎么下降交易逆差，除了买入美国农产品、军工和石油天然气，日本政府影响消费，加大美国制作业出资力度，避免日元过度价值下降同样是热门。

④特朗普称美国将对药品征收关税高盛给予美国医药职业 “买入” 评级

当地时间4月8日，美国总统特朗普宣告美国将对药品征收关税，称美国付出药品价格远高于出产国，关税将促进制药公司在美国设厂。上星期特朗普宣告的广泛关税未触及药品，但药品将面对独自关税。欧洲制药公司正告美国关税将加快职业转向美国，EFPIA（其成员包含拜耳、诺华、诺和诺德等）呼吁欧盟主席采纳举动减轻危险。别的，高盛发布研报指出，近期的美股医药板块兜售现已发明了令人信服的切入点，高盛对美国制药职业的评级为“买入”，并给予礼来、强生和默沙东“买入”评级，给予艾伯维、百时美施贵宝和辉瑞“中性”评级。

国鸣出资秦毅：制药企业的安全特点下降，欧洲STOXX 600健康护理指数跌幅大于大盘指数，由于美国本身制药基地完善，制药工业供应链杂乱，估计关税对美国海外医药制作业回流影响有限。外资药企纷繁宣告出资方案：礼来500亿美元，默克80亿美元；强生制药未来4年出资550亿美元。

国都证券出资参谋陈兆凌：现在医药职业全体以内需为主，大部分子职业受影响较小。

⑤达美航空警示“经济不确定性”与“增加阻滞”撤回全年成绩指引

由于全球交易局势不明朗，达美航空撤回了全年财政指引，这成为特朗普关税方针冲击美国企业界的明显例子。财报显现，达美航空一季度营收140.4亿美元，同比增加2.1%，超出商场预期；非公认会计准则下每股收益0.46美元，高出商场预期的0.39美元。虽然达美仍估计2025年将完成盈余，但其回绝重申1月发布的每股调整后收益超7.35美元的猜测。该公司发布一季度成绩时标明，将在年内视状况更新展望。CEO巴斯蒂安承受采访时标明，"面对当时的不确定性程度和全球交易每日频发的方针变化，咱们很难猜测全年方针走向"。跟着顾客和企业决心同步削弱，该公司收入增加已堕入阻滞。虽然撤回全年猜测，达美仍给出二季度指引：调整后每股收益1.7-2.3美元，略低于剖析师均匀预期的2.29美元；营收估计在±2%区间动摇。达美航空股价隔夜随大盘上涨，大幅收涨23.36%。

国鸣出资秦毅：达美航空一季度是阻滞或相等的增加，低于年头的2025年微弱增加预期。当时关税不确定的微观布景下，公司撤回2025年全年猜测，企业商旅慎重，高赢利的国际航班预定满员，油价跌落有利于公司运营本钱的下降，非燃料本钱趋势与公司长时间方针共同。

国都证券出资参谋陈兆凌：本年商场供应增加受限，旅客量天然增加的中心逻辑不变，若后续国内航司票价回暖，将继续验证支撑航司收益进步逻辑。

⑥Apple TV+订阅价格7折优惠剖析师：苹果会面对许多最坏的状况

苹果公司推出了一项新的促销活动，将Apple TV+订阅服务的费用从每月9.99美元下调至2.99美元。这项活动从即日起继续至4月24日，新老用户均可享用7折优惠，扣头继续三个月后康复原价。Apple TV+自2019年推出以来，价格曾多次上涨，现在拥有约4500万用户，但因原创内容投入，估计每年亏本约10亿美元。此次促销旨在招引更多用户，进步商场比例。瑞银集团周一估计，特朗普的对等关税方案或许会迫使苹果将其最高端 iPhone——16 Pro Max的价格，针对美国顾客进步多达350美元。Needham 公司的剖析师劳拉・马丁主张出资者在逢低买入前先张望，由于新关税收效，或许苹果事务面对其他冲击，买卖员们或许会面对更多股价下行压力。

香港大学我国商业学院客座副教授李徽徽：苹果正面对“硬件关税+服务亏本”两层夹攻，iPhone高端产品提价或许按捺需求，而Apple TV+继续亏本标明其服务生态没有树立真实护城河。当时扣头促销虽有助短期拉新，但难以改变盈余困局。苹果的未来要害不在硬件，而在“去美化”供应链下的全球制作重构才能，以及AI生态和服务订阅的深度交融。主张苹果需以本钱为重心重构出产系统，以Vision Pro和AI大模型推进“多终端交融”生态，进步用户生命周期价值。中长时间市值动摇不可避免，但若成功转型，仍有望从头强占全球科技“现金流王者”位置。

国都证券出资参谋陈兆凌：本轮关税事情影响下，消费电子产业链受冲击严峻，需重视相关公司出口事务占营收比例以及影响程度。

(本文来自榜首财经)

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